连续三个交易日，螺纹盘面反复试探3500一线的支撑，还有继续向下的趋势，在产业持续走弱下，昨日据市场实际反映，某大型综合性钢厂，由于接不到冷轧合同，热卷库存“压力山大”，原因在于冷轧厂停工不少。大厂况且如此，钢贸商当下又该如何避险？

距离7月中旬会议，仅剩2个交易日，市场对会前宏观预期已然即将落空，昨日鲍威尔讲话、今日国内6月CPI数据，都将7月份的宏观预期推入“谷底”。

昨日鲍威尔称：实现就业和通胀目标的风险“正在更好地平衡”，在美联储对通胀持续朝向2%信心增强前，降息政策并不合适。本次讲话中性偏弱，并未对市场传达过多的方向，市场依旧维持之前的降息预期。

另外，今日中国6月CPI年率 0.2%，预期0.40%，前值0.30%，低于前值低于预期。从数据来看，国内目前还处在通货紧缩周期中，中美降息互相牵制，央行没有办法马上主动降息去刺激经济，有效需求不足的问题预计7月份还将延续，短期对钢市偏利空。

产业方面，首先，近期板材供需面临严重压力，产量“高居云端”，表需“临近悬崖”，由于利润仍好于建材，因此铁水流向还是更偏向板材，库存压力预计也将“节节增高”，由于制造业一直是上半年用钢的强力支撑点，板材基本面的走坏，势必会让本就悲观的市场心态，再遭受“当头重棒”。

其次原料端，据市场高炉调研情况来看，240的铁水大概率已经见顶，对原料的支撑预期有所减弱。而铁矿近期虽海外矿山发运已然大幅降低，但高到港仍将持续一至两周，库存压力还在增加，短期供给端还有增量，近期已经出现跟随补跌现象。后续应观察钢厂利润情况，目前负反馈条件还在酝酿阶段，但市场大概率将提前炒作。

目前宏观预期落空，产业数据走弱，钢材产业下行趋势越演越烈，产业链从上游到下游各个参与企业“日子难过”。各大钢厂的半年报显示：鞍钢预计上半年亏26.79亿，本钢预计亏损15.19亿。另有钢贸商方面，少数反映年前冬储库存还在，绝大多数钢贸商今年就在亏损中降库，压价中出货，市场参与度较往年基本降至一半以下。

那么当下钢贸商如何避险？目前钢价仍处于下跌趋势，产业情绪过度悲观，首先钢贸商应扩展现货流通渠道，下跌行情中仍有反弹机会，一两天内能出多少就采多少，把握好涨跌节奏，把重点放在现货渠道层面；其次做好库存管理，下跌行情货月度亏得越多，库存尽量维持在上下100点，不影响现金流的程度。最后不要过度悲观，钢材估值已然偏低，保持乐观心态，市场机会随时都有可能出现。

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关键词：钢市,原料,高炉