概述：近期，国内化工煤市场呈现僵持弱稳局面。今年以来动力煤市场供需相对平衡，国内煤炭产量增幅有所放缓，进口煤量再创新高，电煤消费仍有韧性，但非电需求较为疲软，国内煤炭价格整体呈区间震荡，重心小幅下移的走势。当前区域内大部分煤矿正常生产，整体煤炭供应水平保持稳定，终端难有规模需求释放，煤价上涨乏力，预计短期内煤价整体以稳中小幅调整为主，甲醇企业以消耗现有库存为主，随着市场对冬储预期逐渐升温，企业将存少量补库需求。此种背景下，化工煤市场将如何演绎？

国内煤炭产量增幅有所放缓 进口煤量再创新高

2024年10月，中国原煤产量41180.3万吨，同比增长4.6%；1-10月累计产量389206.7万吨，同比增长1.2%。从分省数据来看，1-10月内蒙古、陕西和新疆原煤产量累计同比分别增长4.9%、2.1%和21.0%；山西原煤产量累计同比下降7.7%，其中疆煤产量逐步增长，山西地区减量最为明显。总体来看，目前原煤释放保持平稳趋势，国庆长假影响了产地煤矿产能释放，导致产量出现月度环比减少，但总体来看，原煤产量仍然处于历史高位，并且同比增速创下了自2023年11月以来的新高。后续来看，考虑到极端天气给能源供应带来的挑战，以及国家和地方省份对保供的要求，预计全国原煤产量在剩下的两月将呈同环比双增的态势。

据海关数据显示，2024年10月份，中国进口动力煤3514.5万吨，月环比下降2%，同比增长32%；1-10月累计进口量3.24亿吨，同比增长13%。10月进口量环比微降，但全年来看仍是高位。

坑口拉运稍显冷清 煤价小幅下跌

    价格方面，据Mysteel统计，截至12月3日陕西Q5500报640-665元/吨，Q5800报680-745元/吨，Q6000报715-830元/吨，Q6100报740-760元/吨、内蒙古Q5500报610-650元/吨；Q5000报510-540元/吨；Q4500报440-470元/吨；近日受港口情绪低迷及大集团站台外购价格连续补降影响，市场看跌情绪增加，部分煤矿销售情况转弱，加之降雪天气影响煤炭外运，少数煤矿出货压力增加后下调煤价，多数煤矿在取暖用煤的支撑下，暂无库存压力，坑口煤价以稳为主。

    据Mysteel统计，截至12月3日北方港Q5500报820元/吨，Q5000报720元/吨，Q4500报630元/吨，目前需求端暂无明显改观，上下游对市场处谨慎观望状态，市场活跃度较低，短期内煤价预计维持下跌趋势。后期随寒潮来袭，终端需求或将逐渐释放，对煤价形成一定支撑。

化工行业耗煤维持常态 市场需求难有实质提升

据Mysteel化工数据显示，截至29日，国内甲醇市场开工99.73%，同比降2.03%，整体开工维持相对高位；成本方面，据4日Mysteel动力煤化工企业到厂煤数据显示，内蒙古Q5500原料煤到厂665-705元/吨，山东Q6000原料煤到厂1060元/吨。利润方面，截止29日，煤制甲醇周度平均利润（根据完全成本折算）为-165.40元/吨，较上周上涨110.20元/吨，环比+39.99%；煤制甲醇周度平均利润（根据现金流成本折算）为234.60元/吨，较上周上涨110.20元/吨，环比+88.59%；需求方面，内地市场报价在供应压力不大的支撑下高位整理，局部地区市场报价有所回落，部分业者对后市持观望情绪，入市补货积极性有限。

 总体来看，当前产地煤炭供应保持高位，终端电厂日耗上涨迟缓，存煤高位累积，市场煤采购积极性欠佳，致使港口库存上升至年内最高水平，抑制煤价上涨动力，在供需宽松格局下，动力煤价呈现弱势阴跌。展望后市，冬季供暖需求上升，叠加政策端要求电力系统补库，为“迎峰度冬”做准备，终端需求逐渐释放，化工煤价有望止跌企稳。

关键词：动力煤,煤炭,电厂