随着周三晚间公布的美国5月CPI继续呈现“稳中有降”的格局，围绕着美联储降息的预期再度热络起来。

根据美国劳工部的数据，美国5月CPI环比持平，预期增加0.1%；同比上升3.3%，也低于预估值3.4%；剔除能源、食品的核心CPI环比上涨0.2%，预期增加0.3%；核心CPI同比上涨3.4%，预估值为3.5%。

（来源：美国劳工部）

就核心CPI年率而言，周三公布的数据也是自2021年4月以来的最低值。

（核心CPI年率，来源：tradingeconomics）

同时，从知名宏观记者尼克·蒂米劳斯事前的统计来看，几乎所有投行都高估了5月的CPI数据。

具体分项方面，5月CPI数据中能源价格（环比下降2.0%）是最主要的降温因素，同时新车价格继续下滑（环比下降0.5%），交通运输服务的价格也开始转冷（环比下降0.5%）。不过正如美国劳工部写在报告标题上的问题，住房价格继续环比上升0.4%（同比增速为5.4%）。这一块在CPI权重颇大的“通胀硬骨头”，自然也是货币政策制定者关注的重点。

（美国CPI分项数据，来源：美国劳工部）

降息热情燃起来了！

这份“稳步回落”且“低于预期”的数据公布后，有关美联储降息的预期进一步升温。根据“美联储观察”工具，今年9月启动降息的预期已经从50%左右提升至70%。

（来源：CME）

前圣路易斯联储主席吉姆·布拉德在第一时间解读称，这对于委员会来说是个好消息，他们一直在等待更温和的报告，现在他们等到了。接下来需要更多类似的数据，才能继续推进宽松政策。