主要逻辑：

①昨唐山钢坯涨10，上海螺纹涨10，上海热卷跌10。五大材周度产量增加消费下降，总库存持续累积。247家钢厂高炉日均铁水239.31万吨，增3.56万吨。华北、黄淮和江淮等地持续高温少雨，将影响户外施工，进而影响钢材消费。欧盟拟7月4日起对进口中国电动汽车加征17.4%-38.1%不等的临时反补贴税。

②1-4月地产投资降9.8%，商品房销售面积同比下降20.2%，新开工降24.6%，施工降10.8%，竣工降20.4%。公积金贷款利率下降、首付比例和商贷利率下限下调、央行拟设立3000亿保障性住房再贷款，利率1.75%。2024年5月财新制造业PMI录得51.7，环比小增0.3%。2024年1-5月挖掘机国内销量同比增1.81%，5月销量同比增加29.2%。2024年1-4月规模以上工业企业利润同比增4.3%，其中4月同比增4%。

③综合来看，欧盟拟对中国进口电动汽车加征反补贴税。五大材产量增加消费下降，库存持续累积。高温将进一步影响消费。1-4月地产销售和新开工降幅仍较大，上海、广州和深圳相继出台下调首付比例等利多地产政策，但对地产销售的提振需进一步观察。5月乘用车零售量同比下降。国务院要求今年继续实施粗钢产量调控政策，但整体较难对后期钢厂生产端形成政策性约束。钢厂微利期货升水。铁水止降回升，负反馈传导受阻。震荡。

投资建议：观望为主。

风险提示：突发宏观重大利好政策可能导致盘面大涨。