...其产业布局的逐步展开将把行业竞争引向深入，市场销售将进一步向大型企业集中，行业将呈现强者越强、弱者越弱的趋势。据业内专家预测，考虑到我国的水利、铁道、公路、电站、煤炭、房地产以及北京奥运、上海**等建设需要，我国“十一五”期间平均每年的工程机械采购额在9亿元左右，主要集中在挖掘机、混凝土机械、装载机、叉车等产品领域。从目前行业现状看来，挖掘机的大部分市场已经被外资企业控制，而装载机市场虽然目前是国产的天下，但随着外资的不断进入同样面临严峻的考验。相比之下，混凝土机械是目前市场需求增长较快，而外资介入程度又较低的子行业。前期出台的禁止城市市区使用现场搅拌混凝土的政策使得市场对混凝土泵、泵车、混凝土运输车和混凝土搅拌站等产品的需求日益旺盛，有利的外部条件为国内生产企业提供了较大的发展空间。专家型企业可能生存下来。从企业竞争战略的角度看，未来工程机械行业将出现两个主要的战略群体：提供全线产品及的通才型企业和细分产品或市场的专家型企业。目前，国内**与跨国实力相比还比较弱小，而那些集中精力在部分产品和市场上形成核心竞争力，并以毛利润为导向的专家型企业则更有可能在激烈的竞争中生存下来。在工程机械行业新的竞争格局中，相当多的国内企业将成为跨国生产与市场体系中的一个环节，而少数在产品和上具备核心竞争力的企业将有可能成为与跨国抗衡的佼佼者。
27年美国铜生产趋势展望
铜市场属于一种全球性市场，因此必须在全球市场框架内展望美国27年的铜生产趋势。同所有贱金属和矿物一样，铜市场也从全球经济增长中受益匪浅，据《经济学家》信息部估计，全球经济24年平均增长了4.%,25年平均增长了3.4%,26年平均增长了3.9％。虽然《经济学家》信息部的专家们预测27年全部球经济增速将放慢（大约为3.%），但发展中**的平均经济增长可能将达到7.5％。由于这些经济高速增长的**对基本金属的需求将不断扩大，根据许多分析家预测，对于全球铜生产企业来说，27年将是一个好年景。
据国际铜研究小组（ICSG）预测，27年世界矿山铜产量将上升6.8%，达到62万吨，分别比26年和25年上升.9％和2.5%。27年，全球精炼铜产量可望增长3.8%(26年全球精炼铜需求量上年增长了3.3%，低于预期需求量，原因是中国对精炼铜的需求量有所降低。预计27年全球精炼铜需求量将增长4.2％。根根国际铜研究小组的分析结果，除西欧外，27年世界其他地区的铜消费量都会增长。预计27年中国的铜需求量将加大，但需求增幅不如23年和24年强劲。
25年第四季度全球铜库存量开始加大，而且26年这种增长势头未减。根据国际铜研究小组统计，全球26年年底的铜库存量比25年年底高出6%，增加了9.6万吨。分析家们认为，27年全球精炼铜市场还将略有过剩，这意味着27年全球用于建立库存的铜需求量将有所增加。根据美国地质调查局的数据，美国26年的矿山铜产量增长到22万吨，是该国自2年以来矿山铜产量**的一年。一度受到25年罢工影响的几座美国矿山已恢复了生产，而且在蒙大拿州、内华达州和犹他州又新添了生产能力。26年美国精炼铜产量增长了6.6%，约计消费量只略有增长，但由于美国经济总体走弱，特别是一些区域住房市场面临巨大挑战，27年美国精炼铜消费量将出现下降趋势。尽管如此，分析家们认为，27年美国矿山铜产量将增长大约.％。

电力行业：7年下半年投资策略
我国上半年的用电量增速、火电机组利用小时数均好于预期。煤价小涨，电价未见联动。电、火电上半年利润同比大幅增长。若无第三次煤电联动，预计下半年火电利润增速下滑，但仍有望达到5-2%。
电力股的内生增长动力普遍较弱，建议继续关注资产注入、整体上市。短期内就会有资产注入的个股是：长江电力、国电电力、川投能源、吉电股份、国投电力、深能源等，中期有可能发生资产注入或整体上市的个股，还包括有：桂冠电力等。
给予长江电力、华能国际、粤电力、桂冠电力、国电电力、国投电力等个股“谨慎持有”评级。
就整个电力行业而言，我们继续维持“跟随大市”的评级，原因是A股市场整体估值水平也明显偏高、电力行业景气度仍然较高。从行业配置的角度出发，若不得不持有股票，我们建议持有长江电力、桂冠电力、粤电力、华能国际等。
一、上半年我国电力行业概况――好事成双
、上半年用电量增速在5%以上，超过预期27年-5月份，全国全社会用电量同比增长5.83%，依然偏快，明显高于预期（通常的预测值为-3%），也高于27年一季度个百分点，主要原因是重工业用电增长过快（用电量同比增长9.32%）。**电6月份统调发电量同比增长5.27%。
-5月份，用电量同比增长超过全国平均水平（5.83%）的省份依次为：内蒙古（34.47%）、宁夏（28.%）、云南（25.77%）、山西（22.47%）、海南（2.53%）、河南（2.%）、新疆（9.23）、贵州（9.9）、河北（7.74%）、广西（7.67%）、青海（7.3%）、陕西（7.%）、安徽（6.55%）、福建（6.25%）、湖南（5.95）。前6名与一季度前6名省份一样，只是排序略为不同。新疆、贵州、安徽、福建等省份在4、5月份间，用电量增速上升较快。
-5月份，全国发电量同比增长5.8%。其中，水电同比增长.7%；火电同比增长8.4%；核电同比减少6.9%。与一季度相比，火电增速进一步加快（用电量增长，新机组出力），水电出力滑坡（27年头几个月来水偏枯，如黄河、长江流域）。尽管6月份华南、华中等地陆续进入雨季，但**电内重点水电总体来水仍比往年少5%，其中，国所属水电来水偏少约2%；三峡水库平均入库流量同比偏少2%。受到来水减少的影响，国所属常规水电6月份发电量同比减少5.3%。
2、机组利用小时数下滑情况好于预期-5月份，全国发电设备累计平均利用小时为2小时，比去年同期降低86小时，降幅为4.%。
其中，火电设备平均利用小时为226小时，比去年同期降低83小时，降幅为3.63%，好于预期（4-5%左右），也好于一季度（-6.6%），主要原因是上半年用电量增长高于预期、新装机投产主要在27年下半年。火电设备平均利用小时高于全国平均水平的省份依次为宁、甘、陕、晋、吉、桂、辽、黔、青、蒙、冀、滇、京、津等。
这些省份（西北、西南、京津唐，东北除外）的用电量增速通常也比较快。
－5月份，全国新增生产能力（正式投产）28.28万千瓦。其中水电99.3万千瓦，火电2446.89万千瓦，核电6万千瓦。电监会预测，27年我国将新投产95万千瓦电力装机，扣除小机组关停万千瓦左右，可净增85万千瓦，增速约为3.67%。由于26年全年投产了.亿千瓦（增速为9.88%），第四季度的规模尤其大，故27年实际投运电装机增幅约在6-8%左右，机组利用小时下滑压力大，考虑到用电量增幅高于预期，得上调至4%，故预计全年机组利用小时下滑好于预期，约为4.-5.%左右。
3、煤价小涨，电价未见联动27年-5月，电煤涨幅约为5%左右，基本合乎预期；其中合同电煤涨幅较大（5-8%以上），市场电煤价格先是在2月底以后小幅下滑，6月中上旬开始企稳回升。从秦皇岛市场煤价（不包括重点合同电煤）来看，“普通混煤2”上半年均价约为335元/吨，同比增长约5元/吨；“山西大混”上半年均价约为38元元/吨，同比增长也是大约5元/吨/。但值得关注的是，沿海散货运价同比涨幅较大，约为6%，煤炭沿海运价涨幅也达到这个水平。
上半年，我们没有等来第三次煤电价格联动，尽管煤价上涨5%以上，尽管多数观察家都曾认为上半年将有联动。受去年中期开始的第二次煤电价格联动翘尾效应影响，27年上半年，我国火电企业上电价同比上升约为5%。下半年若无第三次联动，电价同比增幅将向%回归。
27年，有关部门据说曾进行过煤电价格联动方案测算，并可能再次调高耗能工业用电价格。
但目前仍不确定必然会有第三次煤电价格联动，若有，可能会月度CPI数据明显回落